財報狗VIP課程心得(下) - 如何評價一個公司的真正價值?

公司評價法

甚麼是一個公司真正的價值?

評價法有很多種，巴菲特也用了一個很神奇的字眼"內在價值intrinsic value"來代表他對於一個公司值多少錢的計算。因為，這個價錢，代表他願意用多少錢來買這個公司的股份，通常是利用股利折現法，視你自認為要賺多少錢(%)來計算。

沒錯，自己想賺多少是自己決定的。聽起來很讚吧? 但是做起來很困難。

財報狗提供的三種評價法

首先，我們談談本益比法，從股東報酬率回算幾倍本益比，當本益比已經超過15-20倍時，請腦中自行算好"外部股東報酬率"自動從7%下降到3%-2%，是的，買在多少倍本益比是很重要的，如果你的基期很高，要賺超額利潤是比較不容易的。

本益比	外部股東報酬率
5倍	20.0%
10倍	10.0%
15倍	6.7%
20倍	5.0%
25倍	3.3%
30倍	2.0%

從本益比的走勢曲線，我們可以學習不同產業的美麗與哀愁。

接著，要談的是股價淨值比：這比較類似葛拉漢在「證券分析」中最愛討論的「雪茄頭cigar butts」類股，也就是說，股價被充份低估、跳樓大降價、老闆不在家、隨便賣的股票。當PBR股價淨值比低於1，代表股價可能被低估。

財報狗對PBR的操作提醒：
1，可以搭配產品報價反轉操作
2，只碰自己熟悉的產業
3，不要用PBR操作衰退產業

最後，也是最重要的，巴菲特所衷愛的股利折現法，適用獲利穩定產業。

股利折現法概念就是：把每年預期會發的現金股利當作利息收入，就算股價都不動也無所謂，未來8-10年累積折現回來的價值。

是的，樓上的三種評價法，財報狗網站上功能就有了。

我覺得財報狗應該要付我推廣費了...（誤）